Sector bancario español, ¿comprar Santander o BBVA?

Las entidades financieras españolas se encuentran claramente infravaloradas como consecuencia de estar etiquetadas como valores de alta volatilidad. Ello no escapa a los inversores internacionales que esperan síntomas de recuperación en España para posicionarse en valores financieros.

De hecho, BBVA sólo ha adquirido por el momento a Unnim mientras que Santander ha absorbido al Banesto.

Si queremos posicionarnos en la banca “core” española, ¿Cuál debería ser nuestra elección? ¿Existe una estrecha correlación entre ambas entidades como para considerar que cualquiera de ambas sería una buena opción?

Para decidir qué valor presenta una mejor estructura a continuación nos fijaremos en los gráficos de la evolución de ambas compañías durante el ejercicio actual.

En el caso de Santander observamos una estructura bajista desde los máximos alcanzados a finales de enero. Se puede definir un canal bajista en el que se encuentra la cotización marcado por dos zonas superiores y dos inferiores.

En lo referente a los movimientos realizados por la acción se define un primer “latigazo” bajista desde la zona de 6,6€ hasta 5,7€ (-15%) y un segundo iniciado en 6€ retrocediendo hasta los 5,10€.

Tras finalizar el tramo bajista del primer impulso vimos como la zona del 38,2% se comportó como resistencia ante posibles recuperaciones. En el tramos en el que nos encontramos actualmente quedaría pendiente visitar la zona de 5,5€ que se definiría como la primera resistencia a superar.

Santander2013

El gráfico de BBVA muestra un comportamiento similar. La acción también se encuentra en zona de mínimos del año. La estructura que muestra el valor es bajista tras realizar un doble techo en los entornos de 7,8€. La confirmación del techo se produjo una vez perdida la zona de 7€ y de ese modo pasando a terreno negativo en lo que llevamos de año.

Por el momento la fuerzas bajistas han conseguido “tirar” al valor hasta alcanzar los 6,5€ y definir una zona de control entre los 6,9€-7€ que marcan el objetivo a corto plazo a conseguir por los alcistas.

BBVA2013

 Una vez analizados ambos gráficos y las estructuras que presentan, ¿Cuál es la mejor opción si queremos posicionarnos en banca española?

Sin duda alguna el BBVA es la entidad que muestra mayor interés en las compras ya que a mediados de marzo el valor consiguió tantear la zona de los máximos alcanzados a finales de enero. En el mismo momento, el Santander se encontraba en torno a un 10% por debajo de los máximos que alcanzó el valor también en la misma fecha.

Ahora bien, aún sabiendo que la mejor opción sería adquirir títulos del BBVA, nos mostramos cautos ante la posibilidad que las tensiones se mantengan en los mercados provocando nuevos descensos en la cotización. Por ese motivo, sólo aconsejamos tomar posiciones una vez recuperada la zona de 7€ teniendo como objetivo deshacer posiciones en las cercanías de 7,8€.

Raúl Pizarro Parras

Analista Club de Bolsa Alumni UB

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Categorías:Análisis técnico

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