Descorrelación entre BUND y DAX

Llevamos un inicio de 2.012 con datos inquientantes…

Por un lado, datos sobre el crecimiento negativo aleman en el último trimestre de 2.011 que parece compensarse en los mercados con las buenas subastas realizadas por España e Italia que colocan deuda a un interés por debajo de lo esperado.

Y para impulsar los mercados estadounidenses tenemos los buenos datos tanto macroeconómicos como empresariales que alzan hasta niveles de resistencia a las bolsa americanas.

Pero las alzas en los mercados de renta variable siempre se compensan con descensos en la renta fija. Si ponemos nombre a este traspaso de capitales podemos indicar el ejemplo del BUND-DAX, en el que para sorpresa de los analistas, ambos índices se encuentran en una tendencia alcista en lo que llevamos de año.

Y por lo tanto cabe preguntarse, ¿a qué efecto se debe?

Pues la teoría puede ser la siguiente:

  1. El dinero entra realmente en la deuda y la iliquidez de la renta variable ha generado que los cuidadores del mercados muevan a los índices al alza sin resistencia.
  2. La liquidez que existe en el mercado se canaliza en ambos activos impulsando el precio.

En cualquier caso y dado que estamos en resistencias tanto en ambos índices, veremos cual de ellos acaba rompiendo al alza…

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Categorías:Análisis técnico, Barómetro de los mercados

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