Ideas inversión Renta Variable Europa 2012

En el post de hoy traemos algunas ideas de inversión para 2012 en renta variable europea que lanzó Morgan Stanley a finales de Noviembre. Con un gran número de casas de análisis muy negativas con Europa, recomendando infraponderar el Viejo Continente y sobreponderar EEUU, Morgan Stanley se desmarca de esta tendencia y, desobedeciendo “el efecto rebaño”, apuesta por el sentimiento contrario. Bajo su punto de vista, el nivel de pesimismo extremo es tal respecto a Europa, circunstancia que ya se refleja en las cotizaciones de numerosos activos, que el binomio recompensa – riesgo (risk-reward) de tomar posiciones, defensivas, en Europa resulta muy atractivo.

 ¿Cómo jugar la baza Europa en 2012 a través de los mercados de acciones? Morgan nos da algunas pinceladas:

 

  1. Compañías con una elevada y sostenible rentabilidad por dividendo a 2 años vista.
  2. Crecimiento de calidad continuará comportándose mejor. Con el mundo desarrollado desapalancándose, los valores de crecimiento razonable y baja exposición al ciclo continuarán haciéndolo mejor y podría cotizar con prima frente a comparables y/o mercado.
  3. Large caps lo harán mejor que Small&Mid caps. Las grandes compañías cotizan más baratas y sus objetivos de beneficio son más “realistas” que las empresas de mediana y pequeña capitalización.
  4. Impacto del desapalancamiento: evitar financieros, reducir exposición a Europa del Este emergente por drenaje de liquidez hacia esos mercados y precaución con elevados ratios de Deuda Neta / EBITDA.
  5. Evitar compañías excesivamente dependientes de contratos gubernamentales europeos por las políticas de austeridad de los mismos.
  6. Jugar a la debilidad del Euro sobreponderando sector Farma más que sector industrial (más cíclico)
  7. Posicionamiento sectorial: preferible defensivos frente a cíclicos y financieros.
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Categorías:Análisis técnico, Barómetro de los mercados

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